За своєю суттю цифровий євро є новим способом оплати з відтінком геополітики. | Ілюстрація S arcía для POLITICO Б’ярке Сміт-Майєр і Джованна Фаджонато
Оскільки бронзові єврократи повертаються з літніх канікул, щоб зіткнутися зі звичайним вересневим натиском лобістів у Брюсселі, цього року вони знайдуть малоймовірну групу інтересів, яка чекає біля їхніх дверей: Європейський центральний банк.
Гарячою темою порядку денного ЄЦБ є цифровий євро —, запропонована електронна версія фізичного євро, яка викликає обурення банків і правих політиків.
Дебати загострюються, оскільки країни-члени Європейського Союзу намагаються досягти остаточної згоди щодо того, як має працювати цифровий євро до кінця цього року. Але Європейський парламент також має це схвалити, і серйозні переговори, ймовірно, загоряться восени.
За своєю суттю цифровий євро є новим способом оплати з відтінком геополітики. Без віртуальних банкнот і монет ЄЦБ побоюється, що його монетарна влада розпадеться в епоху цифрових технологій, коли готівкові платежі зменшуються. Це штовхає цифровий євро, оскільки стверджує це простоюючи, Європейський Союз надто покладається на американських гігантів кредитних карток Mastercard і Visa для обробки транскордонних транзакцій. Що ще гірше, такі жадібні до даних технологічні компанії, як Meta, Apple або X, можуть спробувати отримати частину платіжного пирога, залишаючи Європу на милість іноземних інтересів.
Прихід президента Сполучених Штатів Дональда Трампа лише посилив занепокоєння, особливо тому, що Білий дім не виявив стриманості у тиску на компанії для досягнення його цілей. Трамп також підписав Закон про геніїв, який спрямований на турбонаддув певних криптоактивів під назвою стейблкойни.
Stablecoins відрізняються від криптовалют, що сильно коливаються, таких як біткойн, оскільки їх вартість прив’язана до фіатної валюти, у більшості випадків долара США. Це робить стейблкойни набагато більше… добре, стабільний, ніж інші криптовалюти, тобто вони становлять справжню загрозу для старомодних валют, таких як євро —, особливо для транскордонних платежів.
Тиск на. ЄЦБ розширює свою програму лобіювання, беручи участь у серії семінарів для членів Європейського парламенту у вересні —, після чого відбувся візит головного вболівальника центрального банку для проекту П’єро Чіполлоне. Керівники ЄЦБ також матимуть шанс відстоювати цифровий євро пізніше цього місяця, коли міністри фінансів і керівники центральних банків ЄС зберуться в Копенгагені.
Але на цей раз міністри фінансів ЄС не є головною турботою ЄЦБ; його головною метою є іспанець на ім’я Фернандо Наваррете. Наваррете, центральний банкір, який став правоцентристським законодавцем ЄС, відповідає за переговори щодо правової бази цифрового євро через парламент. Проблема для ЄЦБ полягає в тому, що Наваррете налаштований серйозно скептично.
Ось чотири речі, які вам потрібно знати про назріваючу боротьбу за цифровий євро.
Що таке цифровий євро?
Простіше кажучи, цифровий євро є віртуальним розширенням єдиної валюти ЄС.
Концепція цифрових валют центрального банку, або CBDC, існує вже багато років, хоча рідко виходить за концептуальну фазу. ЄЦБ серйозно взявся за його створення в 2019 році після того, як власник Facebook Meta спробував і не зміг запровадити власну глобальну віртуальну валюту для своїх 3 мільярдів користувачів у формі стейблкойна.
Цифровий євро буде підтримуватися ЄЦБ і матиме таку саму цінність, як реальні гроші, доповнюючи готівку та картки. Люди використовували віртуальні гроші, щоб платити за товари та послуги або позичати їх друзям. Різниця полягає в тому, що цифрові євро, швидше за все, будуть зберігатися в додатку, схожому на гаманець, на смартфонах. ЄЦБ також буде вести власний облік віртуальних грошей, якими володіють люди, унеможливлюючи їх втрату.
Чим це відрізняється від сучасних цифрових платежів?
Велика різниця полягає в тому, що цифровий євро буде легальним цифровим тендером, випущеним центральним банком, який, теоретично, не вимагає участь комерційного банку —, яка є досить революційною.
Гроші, що зберігаються на комерційному банківському рахунку, не сидять у сховищі, чекаючи, поки ви їх отримаєте. Більша частина фактично була позичена у формі іпотеки та інших видів позик, і лише невелика частина з них зберігається в резервах готівки. Грошей, які, на вашу думку, є на вашому банківському рахунку, насправді немає; насправді це лише банк обіцяти щоб заплатити вам ці гроші, якщо ви вирішите вимагати їх. Але банки розраховують на те, що клієнти не претендують на це — принаймні не всі відразу. Без гарантій банк розвалився б, якби всі його клієнти вимагали всю готівку одночасно.
Але на цей раз міністри фінансів ЄС не є головною турботою ЄЦБ; його головною метою є іспанець на ім’я Фернандо Наваррете. | Девід Зорракіно/Europa Press через Getty Images
Запропонований цифровий євро зовсім інший. Іт є сидячи в (цифровому) сховищі, чекаючи на вас. Ніхто інший не позичить його, щоб купити будинок або почати бізнес. Один цифровий євро у вашому цифровому гаманці був би таким же юридично реальним, як один фізичний євро у вашій кишені. І оскільки ЄЦБ матиме запис про те, скільки цифрових євро ви володієте, це робить його навіть більш безпечним, ніж фізична готівка —, яку легше вкрасти, втратити або знищити.
Таким чином, платежі цифровим євро (теоретично) будуть простішими, ніж сучасні цифрові платежі. Замість того, щоб ваш банк мав врегулювати надзвичайно складну та закулісну транзакцію з банком постачальника за допомогою сторонніх платіжних компаній (наприклад, Visa або Mastercard), ви просто надішлете цифрові євро зі свого цифрового гаманця безпосередньо до цифровий гаманець постачальника. Це було б так само, як здавати готівку. На папері не потрібно залучати банки чи платіжні компанії —, хоча на практиці їм потрібно буде брати участь у розповсюдженні цифрового євро.
Іншими словами, цифровий євро зламав би контроль приватного сектора над цифровими платежами.
Де пропозиція?
Застряг у Брюсселі. Незважаючи на те, що цифровий євро є дитиною ЄЦБ, уряди ЄС і члени Європейського парламенту є тими, кому доручено об’єднати законодавчу базу проекту. Це змішало політику з дебатами, замутивши воду з точки зору технократів. Депутати Європарламенту, наприклад, прислухалися до занепокоєння, що уряди можуть використовувати цифровий євро для спостереження за платежами людей —, ідея, яку ЄЦБ розгромив.
Тим часом багато хто в банківській та фінансовій індустрії назвав проект “рішенням, яке шукає проблему”, на тлі побоювань, що вони сплатять рахунки за впровадження інфраструктури, необхідної для запуску цифрового євро. Вони стверджують, що його впровадження також може придушити майбутні інновації, диктуючи майбутній напрямок платіжної галузі ЄС.
Галузеве лобіювання окупилося. Наваррете назвав цифровий євро “останнім заходом” і “ядерною загрозою”, яка змусить галузь розробити транскордонну платіжну систему до того, як рахунок буде готовий.
Чи вдасться ЄЦБ?
Парламент – це лише один звір, з яким ЄЦБ має боротися. Урядові чиновники в Раді ЄС, яка представляє різні країни-члени блоку, прагнуть завершити свою переговорну позицію щодо законопроекту про цифровий євро до кінця року. Їхня участь також має перевагу для ЄЦБ —, особливо тому, що Рада хоче мати останнє слово щодо того, скільки цифрових євро громадянин може мати в будь-який момент часу, щоб заспокоїти побоювання кредиторів щодо втечі з банку.
Ще одна триваюча дискусія полягає в тому, чи варто банкам скорочувати розповсюдження цифрових євро та гарантувати, що їхні платіжні рейки приймають і отримують прибуток від операцій з віртуальними банкнотами в касі.
Уряди, орієнтовані на конфіденційність, такі як Німеччина та Нідерланди, хочуть найвищих гарантій проти нагляду за платежами; тоді як бельгійський уряд чітко дав зрозуміти, що він не підтримуватиме цифровий євро, якщо його не можна використовувати в автономному режимі.
Центральні банкіри довгий час покладалися на високі промови та чати біля каміна, щоб вплинути на формування політики. Але це не спрацювало з цифровим євро. І коли Трамп повернувся на посаду, ЄЦБ був змушений спуститися зі своєї вежі зі слонової кістки та вийти на політичне кільце.
Усе це передвіщає запеклі політичні дебати протягом наступних місяців —, хоча парламент не планує досягти остаточної позиції до травня наступного року, тобто малоймовірно, що ви зможете фактично почати купувати речі за цифрові євро принаймні до 2028 року.
Джерело інформації: POLITICO EUROPE